Cauteloso Optimismo Entre los Corredores de Bolsa Acerca del MILA Para Este Año

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Después de toda la alharaca previa al lanzamiento del MILA, el Mercado Integrado Latino-Americano, los corredores de bolsa siguen siendo cautelosamente optimistas acerca de las perspectivas en 2012 para la asociación que unió, en mayo de 2011, a las bolsas de Colombia, Chile y Perú.
Uno de los analistas más optimistas es Alberto Bernal-León, el jefe de investigaciones de Bulltick Capital Markets. Bernal-León estima que, por separado, las tres bolsas que componen este nuevo mercado deberían crecer entre 20 y 25 por ciento este año, aunque describió el 2012 como“otro año de iniciación para el MILA”.
Esto debería alegrar a los inversores, ya que el año pasado uno de los índices basados en el MILA, el Standard & Poor’s MILA 40 (lanzado el 26 de agosto con 22 empresas de Chile, 12 de Colombia y seis de Perú) cayó 7,2 por ciento al 30 de diciembre de 2011.
La actividad de las bolsas sufrió algunos tropiezos en 2011, en parte a causa de la incertidumbre económica global y de la lenta recuperación tras la elección presidencial peruana. Además, una serie de problemas entre los países socios por el proceso de integración del impuesto a las ganancias del capital casi termina con el retiro del Perú del MILA. Pero el índice S&P MILA 40 recuperó 10,08 por ciento en enero, y registró una ganancia total de 2,16 por ciento entre el 26 de agosto de 2011 y el 31 de enero de 2012.
Para Bernal-León entre los factores que influirán positivamente en el MILA este año deberían incluirse la demanda de materias primas -que impulsará a las bolsas de Perú y Chile-, ya que se estima que el crecimiento de la economía china, la principal consumidora de productos básicos del mundo, será de 8,5 por ciento, y la de Estados Unidos, de 2,5 por ciento.
Además, el analista pronostica que la política monetaria mundial seguirá siendo “extraordinariamente expansiva, y por lo tanto los términos de intercambio seguirán siendo positivos para la región. El cobre seguirá a alrededor de US$3,40 o US$3,20 (la libra), y el petróleo a entre US$95 y US$100 (por barril)”.
Hay esperanzas, además, de que la mayoría de los detalles técnicos, legales e impositivos de la fusión de las tres bolsas estén“ya casi resueltos”, dijo José Fernando Restrepo, jefe de investigaciones de la casa de bolsa de Medellín Interbolsa. Restrepo estima que el MILA registrará mayor actividad durante el segundo y tercer trimestres.
Otro de los factores positivos para el MILA en 2012 es la perspectiva de que, según fuentes oficiales internas del mercado, las petroleras que cotizan en la bolsa colombiana tengan un rendimiento superior al del mercado, lideradas por Petrominerales y Pacific Rubiales y seguidas por Canacol y Ecopetrol. Además, hay expectativas de que la bolsa de México (la segunda en tamaño de la región después de Brasil) se una pronto al MILA, tras haber firmado un memorando de intención en diciembre. Cualquier anuncio sobre este tema tendrá efectos positivos.
Entre los riesgos que enfrenta el MILA se halla la posibilidad de que la economía china tenga un rendimiento menor del esperado y que los problemas económicos de Europa persistan o empeoren. Pero Bernal-León considera poco probable que influye la situación del euro.
“Europa es irrelevante en materias primas”, dijo Bernal-León. A menos, agregó, que colapse  el euro. En ese caso,“que sea lo que Dios quiera”.

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